source：Wolfspeed

Wolfspeed指出，用于1500V直流母線的2300V無底板碳化硅電源模塊，采用了Wolfspeed最先進的8英寸碳化硅晶片技術。

據(jù)介紹，Wolfspeed的2300V模塊可提高系統(tǒng)效率，同時減少無源元件的數(shù)量。該模塊可使系統(tǒng)設計人員能夠利用印刷電路板來降低制造成本，縮短開發(fā)時間。并且，其還支持構建模塊方法，可將功率擴大十倍，從千瓦擴展到兆瓦。最后，這一碳化硅模塊將使客戶能夠進一步提高其系統(tǒng)的使用壽命和耐用性。

此外，Wolfspeed當天還宣布與北美的公用事業(yè)級逆變器制造商EPC Power合作。EPC Power將在公用事業(yè)級太陽能和儲能系統(tǒng)中采用Wolfspeed模塊，提供可擴展的高功率轉換系統(tǒng)、高性能控制和系統(tǒng)冗余。

EPC Power總裁兼首席產(chǎn)品官Devin Dilley表示：“碳化硅器件為逆變器性能和可靠性的飛躍打開了大門。公司致力于在新型‘M’逆變器中實現(xiàn)極高的可靠性、性能和安全性，同時與主要供應商建立深厚的商業(yè)關系，因此Wolfspeed是不二的選擇?！保罨衔锇雽wMorty編譯）

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2024財年第四季度，公司合并營收約為2.01億美元，上年同期約為2.03億美元，凈虧損1.74億美元；GAAP毛利率為1%，而去年同期為29%；非GAAP毛利率為5%，上年同期為31%。莫霍克谷工廠在這一季度貢獻了約4100萬美元的收入，上一季度為2800萬美元。

2024全財年，公司合并營收約為8.07億美元，上年同期約為7.59億美元；GAAP毛利率為10%，而去年同期為32%；非GAAP毛利率為13%，而去年同期為35%。

Wolfspeed指出，盡管汽車半導體市場下滑，但該公司的電動汽車收入已連續(xù)三個季度增長，本季相關業(yè)務營收同比增長100%。

Wolfspeed首席執(zhí)行官Gregg Lowe表示：“本季度，公司在兩個項目上面取得了相應的進展——在6月份，Wolfspeed莫霍克谷8英寸碳化硅晶圓工廠的利用率達到了20%，公司后續(xù)將加快轉移制造設備進該工廠；關于JP碳化硅制造中心，Wolfspeed在第四季度安裝并啟動了最初的爐子，并加工了JP的第一批碳化硅球，質量與10號樓的高質量材料相當?！?/p>

Lowe還表示，莫霍克谷工廠的8英寸碳化硅晶圓制造成本明顯低于公司旗下達勒姆6英寸碳化硅晶圓廠。為進一步降低成本，Wolfspeed計劃關閉達勒姆工廠，目前公司正在評估關閉時間。

值得一提的是，早在2021年，Wolfspeed就圍繞關閉達勒姆工廠進行過談論，但當時由于需求旺盛，公司選擇繼續(xù)運營該工廠。今年6月，Wolfspeed指出其位于達勒姆工廠的設備存在問題，這可能會對其第一財季收入造成約2000萬美元的影響。

Wolfspeed表示，將在11月的下一次財報會議上提供有關工廠關閉計劃的更多細節(jié)。

此外，Lowe表示，Wolfspeed正在就通過《芯片法案》獲得聯(lián)邦資金的最終條款進行談判，該法案為美國國內半導體生產(chǎn)商撥出520億美元補助金，并設立聯(lián)邦稅收抵免來補貼JP碳化硅制造中心等項目。

根據(jù)《CHIPS法案》，符合條件的制造商可以獲得投資稅收抵免，以支付25%的項目成本。Wolfspeed已承諾在查塔姆縣西部的JP碳化硅制造中心投資50億美元，公司通過這項稅收抵免可獲得10多億美元，其中該公司已累計獲得約6.4億美元。

據(jù)悉，西勒城JP碳化硅制造中心的建設工作正在繼續(xù)推進，Wolfspeed承諾工廠將按計劃于明年夏天向莫霍克谷工廠交付8英寸晶圓。

展望未來，在2025財年第一季度，Wolfspeed的目標是持續(xù)經(jīng)營業(yè)務收入在1.85億美元至2.15億美元之間，GAAP凈虧損目標為2.26億美元；預計莫霍克谷工廠利用率將達到25%，進度比預期提前一個季度。（文：集邦化合物半導體Rick整理）

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Wolfspeed的莫霍克谷SiC晶圓廠的晶圓開工利用率已達到20%，Wolfspeed表示，這是公司努力滿足對SiC功率器件日益增長的需求的關鍵一步。

莫霍克谷SiC晶圓廠(source：Wolfspeed）

此外，Wolfspeed的Building 10 Materials工廠已實現(xiàn)其8英寸晶圓的生產(chǎn)目標，預計到2024年底，莫霍克谷晶圓廠可借此將晶圓開工利用率提升至約25%。后續(xù)，Wolfspeed計劃在8月份的2024財年第四季度財報電話會議上向市場更新其對莫霍克谷的下一個利用里程碑。

Wolfspeed指出，這座位于莫霍克谷的工廠是世界上第一個全自動8英寸SiC工廠，與Wolfspeed市場領先的8英寸SiC材料生產(chǎn)相結合，鞏固了Wolfspeed作為目前唯一一家完全垂直整合的大規(guī)模8英寸SiC制造商的競爭地位。

此外，Wolfspeed位于北卡羅來納州錫勒市的John Palmour制造中心（“JP”）建成后將成為世界上最大、最先進的SiC材料工廠，在垂直施工開始后不到一年的時間里，該中心已安裝并啟動了初始熔爐。因此，該設施將按計劃在2024年8月初之前獲得晶體認證。這一進度增強了公司的信心，認為其有能力在2025年夏季之前向莫霍克谷交付晶圓。

Wolfspeed還表示，其達勒姆6英寸器件工廠發(fā)生了一起設備事故，這導致在故障修復期間產(chǎn)能有所下降。目前生產(chǎn)已經(jīng)恢復，公司預計達勒姆6英寸器件工廠的產(chǎn)能利用率將在8月份恢復到先前的目標水平。公司預計第四季度的收入不會受到影響，但由于生產(chǎn)中斷，預計第四季度會受到利用率不足的影響，并產(chǎn)生其他成本。（集邦化合物半導體Morty編譯）

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source：Wolfspeed

但該發(fā)言人補充說，由于歐洲和美國電動汽車市場疲軟，Wolfspeed削減了資本支出，目前正專注于提高紐約工廠的產(chǎn)量。該公司最早要到2025年中期才會在德國開始建設，比原定目標晚了兩年。

目前，Wolfspeed面臨多方面的壓力。股價方面，在過去一年中，Wolfspeed股價下跌了約51%，因此該公司一直面臨著來自激進投資者的壓力，要求其提高股東價值。

業(yè)務方面，Wolfspeed在過去兩年里錯失了一些市場機會，功率元件業(yè)務市占有所下滑。

盡管Wolfspeed在公司運營方面壓力較大，但其仍然是全球最大的SiC材料供應商，特別是汽車級MOSFET襯底，并在8英寸領域具備先發(fā)優(yōu)勢。隨著Wolfspeed的The JP工廠投產(chǎn)，有望顯著提高材料產(chǎn)能，并推動其美國莫霍克谷工廠（MVF）的投產(chǎn)進程。（集邦化合物半導體整理）

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Mohawk Valley貢獻了約2800萬美元（折合人民幣約2.02億元）的收入，比上一季度增長了2倍多。材料業(yè)務收入約為9900萬美元（折合人民幣約7.14億元），功率器件設計收入為28億美元（折合人民幣約202.02億元），都是有記錄以來第二高。wolfspeed指出在這一季度獲得的9億美元（折合人民幣約64.93億元）設計項目，70%與電動汽車應用有關。

Wolfspeed首席執(zhí)行官Gregg Lowe表示：“我們對Wolfspeed在本季度取得的重要運營里程碑感到高興，因為我們繼續(xù)成為世界上第一個完全垂直整合的大規(guī)模200 mm SiC玩家。我們在Mohawk Valley的產(chǎn)能提升方面取得了進展，季度收入連續(xù)增長超過一倍，4月份的晶圓開工利用率達到了16%以上，這讓我們對在2024年6月實現(xiàn)20%利用率目標的能力充滿信心。

圖片來源：拍信網(wǎng)正版圖庫

此外，我們位于北卡羅來納州的200 mm材料工廠JP的建設仍在繼續(xù)。在本季度，我們開始安裝熔爐并將設施連接到電網(wǎng)，并于近期舉辦了封頂儀式。正如我們之前所說，Mohawk Valley將成為Wolfspeed增長的飛輪，而JP將在為其提供優(yōu)質材料方面發(fā)揮重要作用。我們對這些設施所取得的運營進展以及它們將如何支持我們的長期增長軌跡感到鼓舞?！?/p>

Lowe繼續(xù)說道：“雖然目前電動汽車的需求普遍疲軟，但在可預見的未來，我們的產(chǎn)品仍處于供不應求的狀態(tài)。迄今為止第二高的設計入庫季度和本財年迄今為止超過50億美元的設計中標額都說明了這一點。雖然工業(yè)和能源終端市場給我們的業(yè)績帶來了短期的不利因素，但我們堅信，隨著電氣化在各種應用領域的不斷深入，我們的長期前景將更加光明?！?/p>

對于2024財年第四季度，Wolfspeed的目標是持續(xù)經(jīng)營業(yè)務的收入在1.85億美元至2.15億美元（折合人民幣約13.35億元~15.51億元）之間。GAAP持續(xù)經(jīng)營業(yè)務凈虧損目標為1.66億美元至1.89億美元（折合人民幣約11.98億元~13.64億元）。來自持續(xù)經(jīng)營業(yè)務的非GAAP凈虧損目標在9100萬美元至1.09億美元（折合人民幣6.57億元~7.86億元）之間。

Wolfspeed表示，作為擴大生產(chǎn)足跡以支持預期增長的一部分，該公司正在建設或擴建尚未開始創(chuàng)收生產(chǎn)的設施正在產(chǎn)生巨大的工廠啟動成本。這些工廠開辦費用已經(jīng)并將在運營報表中作為運營費用支出。

Wolfspeed表示，它在2024財年第三季度產(chǎn)生了1440萬美元（折合人民幣約1.04億元）的工廠啟動成本和3040萬美元（折合人民幣約2.19億元）的未充分利用成本。2023財年第三季度沒有發(fā)生利用不足的成本。

在2024財年第四季度，運營費用預計將包括約2000萬美元（折合人民幣約1.44億元）的工廠啟動成本，主要與材料擴張工作有關。凈收入成本預計將包括約2900萬美元（折合人民幣約2.09億元）的未充分利用成本，主要與Mohawk Valley有關。（集邦化合物半導體Rick編譯）

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Wolfspeed：后續(xù)將與Jana Partners接洽

Jana Partners據(jù)稱持有Wolfspeed重要股份，但目前具體股份比例未知。Jana表示，現(xiàn)階段，Wolfspeed尚未能實現(xiàn)財政和運營里程碑目標，加上其核心耕耘的電動車終端市場增長不如預期，相關投資者因此對其戰(zhàn)略級資本配置表示擔憂。

盡管Jana認可Wolfspeed的差異化制造能力以及該公司在能源轉型期扮演的角色，但也直言目前股東的投資似乎都有所虧損，這方面在資本市場上也有所體現(xiàn)。據(jù)報道，自今年1月份以來，Wolfspeed的股價跌了近50%，過去近一年累計損失63%的價值。

Jana認為，對于一個擁有37年歷史、而價值為28億美元的企業(yè)來說，目前是時候考慮探索各種方式以改善WOLF的表現(xiàn)，同時全面審視戰(zhàn)略選擇，而出售便是其中一個方案。對此，Jana還引出Coherent轉讓SiC業(yè)務給日本電裝和三菱電機的案例作為參考。同時，Jana還催促Wolfspeed重新評估投資的規(guī)模和時機，包含正在規(guī)劃建設的歐洲制造工廠。

另外，Jana透露，美國全球性投資銀行、證券和投資管理公司高盛集團（Goldman Sachs）為Wolfspeed指定了每股126美元的并購價格目標，這個價格相當于Wolfspeed 22日股價（22.12美元）近500%的溢價。

針對此事，Wolfspeed 22日也給出了正面的回應，其表示會仔細審查Jana這封信，并期待后續(xù)就此事與其接洽。

長遠潛力：高競爭壁壘帶動整體價值提升

實際上，近年來關于Wolfspeed考慮出售的消息不絕于耳，傳言中的潛在買家就包括TI德州儀器等國際大廠，這歸根究底，還是投資公司Jana上面提到的經(jīng)營表現(xiàn)未達標。

從2019至2023五個財年的營收和持續(xù)經(jīng)營凈虧損（GAAP）的數(shù)據(jù)來看，Wolfspeed營收保持逐年增長，利潤方面，雖然2022和2023財年虧損程度相比2021財年有所下降，但仍沒有達到Wolfspeed的預期。

凈利潤虧損與其大額資本支出緊密相關，相信這也是Jana建議Wolfspeed重新考慮歐洲工廠投資規(guī)模和時機的重要原因之一。而該工廠的建設規(guī)劃近日確實也傳來了新的消息。

根據(jù)外媒消息，Wolfspeed首席執(zhí)行官Gregg Lowe曾于日前透露，原計劃于2024年夏季開工的德國SiC晶圓廠可能要到2025年才會舉行奠基儀式，預計2027年開始生產(chǎn)。后續(xù)，Wolfspeed是否對該工廠的建設規(guī)劃作出調整，或許在其與Jana接洽之后就會有進一步的答案。

至于出售部分，客觀上來看，背靠資金實力強大、技術和資源可與之協(xié)同的大廠，未必不是一個理想的選擇。除了能夠獲得足夠的資金支持，保證擴產(chǎn)項目順利推進，還能借力對方強化競爭優(yōu)勢，打開更大的市場空間，逐步改善盈利能力。這方面或許可以參考GaN領域的兩起重大并購：GaN Systems并入英飛凌、Transphorm并入瑞薩電子。

而對于收購方來說，Wolfspeed的發(fā)展?jié)摿κ乔逦梢姷模鄬τ赟iC材料領域其他廠商而言，Wolfspeed已經(jīng)構筑了較高的競爭壁壘。

一方面，Wolfspeed的襯底和外延材料技術長期以來保持先進，以8英寸襯底為例，Wolfspeed是業(yè)內最早研發(fā)成功、最早實現(xiàn)量產(chǎn)并出貨的廠商。另一方面，其產(chǎn)品相對市面上其他同類產(chǎn)品，具有更高的品質，且市占率持續(xù)保持第一。此外，該公司也有著明確的發(fā)展路線，近些年已相繼剝離了LED、射頻等業(yè)務，將資源聚焦在SiC領域。

綜合而言，在SiC核心材料環(huán)節(jié)，Wolfspeed的技術、工藝、品質和市場份額均處于市場前列。若未來真的進行合理的戰(zhàn)略調整，Wolfspeed有機會在保持相對競爭優(yōu)勢的基礎上，同步擴大營收規(guī)模、改善盈利能力，并帶動整體價值提升。（文：集邦化合物半導體Jenny）

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據(jù)其介紹，愛思強G10-SiC設備為Wolfspeed 8英寸材料工廠John Palmour碳化硅制造中心提供支持，助力Wolfspeed進一步加大、加快8英寸SiC晶圓的生產(chǎn)。

G10-SiC設備發(fā)布于2022年9月，自上市以來銷量持續(xù)保持增長，成為愛思強業(yè)績發(fā)展的一大強勁增長引擎，營收比重不斷提高。2023年，得益于SiC、GaN等G10系列設備的銷量增長，愛思強實現(xiàn)總營收6.299億歐元，同比增長36%。其中，設備銷售額為5.323億歐元，占總營收比重從82%上升至85%。

圖片來源：拍信網(wǎng)

具體來看，SiC/GaN電力電子設備銷售增長至3.96億歐元，占設備收入比重從2022年的42%大幅增長至75%。SiC/GaN電力電子設備的需求情況由此可見一斑，基于此，愛思強持續(xù)看好SiC/GaN電力電子設備的成長空間，并預計相關產(chǎn)品需求的提升將帶動設備總銷量進一步增長。

據(jù)報道，目前業(yè)界看好全球半導體設備景氣回暖，在此背景下，SiC設備廠商的訂單能見度有望持續(xù)保持高水平。就今年來看，SiC相關設備領域時常傳來簽單的好消息。

例如，今年2月，美國半導體生產(chǎn)測試與可靠性認證設備供應商Aehr宣布獲得2300萬美元的新訂單，涉及FOX晶圓級測試和老化設備，主要用于SiC晶圓老化和篩選；隨后在4月，該公司又宣布收到客戶的初步訂單，采購產(chǎn)品含F(xiàn)OX-NP SiC MOSFET多晶圓級測試和老化系統(tǒng)等。同月，半導體離子注入解決方案供應商Axcelis也宣布其SiC高能注入機完成出貨，用于6/8英寸SiC功率器件的生產(chǎn)······（集邦化合物半導體Jenny整理）

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source：Wolfspeed

據(jù)悉，位于德國薩爾州恩斯多夫的8英寸SiC晶圓廠由Wolfspeed公司負責實施，預計耗資約27.5億歐元（約216億人民幣），目前已獲得德國聯(lián)邦政府提供的3.6億歐元（約28.27億人民幣）以及薩爾州政府提供的1.55億歐元（約12.17億人民幣）。根據(jù)早些時候的公告，采埃孚集團將出資數(shù)億歐元，以換取該工廠的少數(shù)股份。另據(jù)《法蘭克福匯報》報道，Wolfspeed要求在奠基儀式前獲得更多資金，并已申請《歐洲芯片法案》的援助。

經(jīng)過漫長的規(guī)劃階段，該8英寸SiC晶圓廠原計劃于2024年夏季開工建設，但據(jù)外媒報道，Wolfspeed首席執(zhí)行官Gregg Lowe近日透露，該晶圓廠可能要到2025年才會舉行奠基儀式，并計劃于2027年開始生產(chǎn)。

不過，薩爾州政府對此持積極態(tài)度，并在接受《法蘭克福匯報》詢問時表示，如果Wolfspeed公司提交相應申請并獲得批準，薩爾州政府將愿意支付更多補貼。采埃孚集團也繼續(xù)期待著該項目能夠實施，盡管會有延誤。

Wolfspeed位于德國的8英寸SiC晶圓廠項目進度或出現(xiàn)延誤，但其位于美國的SiC工廠近日傳出利好消息。3月26日，Wolfspeed耗資50億美元（約361.69億人民幣）打造的位于美國北卡羅來納州查塔姆縣的“John Palmour SiC制造中心”宣告封頂。

據(jù)Gregg Lowe透露，John Palmour SiC制造中心占地445英畝，一期建設預計將于2024年底竣工，將制造8英寸SiC晶圓，顯著擴大Wolfspeed材料產(chǎn)能。

值得一提的是，Wolfspeed目前在北卡羅來納州達勒姆的總部生產(chǎn)了全球60%以上的SiC材料，同時投入65億美元推進擴張工作，用以大幅提高產(chǎn)能。（集邦化合物半導體Zac整理）

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source：Wolfspeed

該工廠以該公司已故聯(lián)合創(chuàng)始人John Palmour的名字命名（下文簡稱“JP”）。

Wolfspeed首席執(zhí)行官Gregg Lowe在接受媒體采訪時表示，工廠已開始安裝長晶設備，預估今年12月份或者明年1月，這座工廠將會有產(chǎn)出。

Wolfspeed表示，該工廠預計最終將雇用約1800名工人，目前已雇用其中約150名工人。

據(jù)介紹，JP的總投資為50億美元，獲得了來自公共部門和私營機構的支持，將助力從硅（Si）向SiC的產(chǎn)業(yè)轉型，提升對于能源轉型至關重要的材料的供應。JP占地445英畝，一期建設預計將于2024年底竣工 。

Wolfspeed指出，JP將主要生產(chǎn)8吋（200mm）SiC材料，其尺寸是6吋（150mm）材料的1.7倍，8吋材料轉化為更高效，并最終降低成本。

此外，JP的爬坡將為Wolfspeed最近與瑞薩電子、英飛凌和其他公司的合作項目帶來幫助，同時推動公司長期增長戰(zhàn)略的實施。

值得一提的是，Wolfspeed目前在北卡羅來納州達勒姆的總部生產(chǎn)全球60%以上的SiC材料，同時投入65億美元推進擴張工作，用以大幅提高產(chǎn)量。

文：集邦化合物半導體Morty編譯

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今年1月23日，Wolfspeed與英飛凌宣布擴大并延伸現(xiàn)有的6英寸SiC晶圓長期供應協(xié)議（原有協(xié)議簽定于2018年2月），延伸后的合作將包括一個多年期產(chǎn)能預留協(xié)議。

source：Wolfspeed

而在1月31日，Wolfspeed又宣布擴大與一家全球領先半導體公司的現(xiàn)有長期SiC晶圓供應協(xié)議，擴大后的協(xié)議目前總價值約為2.75億美元（約19.74億人民幣）。根據(jù)協(xié)議，Wolfspeed將向該公司供應6英寸SiC晶圓。

近年來，Wolfspeed持續(xù)推動SiC產(chǎn)能擴張，近日擴大的SiC晶圓供應協(xié)議和未來可能產(chǎn)生的新簽訂單都將有助于Wolfspeed擴張中的SiC產(chǎn)能未來更好地利用。

擴產(chǎn)方面，2023年2月初，Wolfspeed宣布計劃在德國薩爾州建造全球最大、最先進的8英寸SiC器件制造工廠，這座歐洲工廠將與莫霍克谷器件工廠（位于美國紐約州，已于2022年4月開業(yè)）、John Palmour SiC制造中心（即正在建設中的美國北卡羅來納州SiC材料工廠）一起，共同構成Wolfspeed公司65億美元產(chǎn)能擴張計劃的重要組成部分。

2023年7月消息，Wolfspeed的8英寸莫霍克谷器件工廠已經(jīng)開始向中國終端客戶批量出貨SiC MOSFET，首批供應的產(chǎn)品型號為C3M0040120K。

值得一提的是，在新能源汽車、光儲充等領域SiC應用需求高速增長態(tài)勢下，為專注于SiC材料和功率器件業(yè)務創(chuàng)新和產(chǎn)能擴充，Wolfspeed在2023年8月宣布向美國半導體公司MACOM Technology Solutions Holdings,Inc出售其射頻業(yè)務（Wolfspeed RF），并在上個月正式完成剝離該業(yè)務。由此，Wolfspeed成為業(yè)內唯一一家純SiC半導體制造商。

業(yè)績方面，從日前公布的2024財年第二季度財報可見，Wolfspeed本季度營收同比取得增長，但毛利率有所下滑。報告期內，該公司合并收入為2.084億美元，上年同期為1.738億美元，其中，莫霍克谷器件工廠貢獻1200萬美元營收，較上季度增長3倍；GAAP毛利率為13.3%，上年同期為32.6%；非GAAP毛利率為16.4%，上年同期為35.8%。

展望2024財年第三季度，Wolfspeed持續(xù)經(jīng)營收入預期在1.85-2.15億美元之間；預期GAAP持續(xù)經(jīng)營凈虧損為1.34-1.55億美元，或每股攤薄虧損1.07-1.23美元；預期非GAAP持續(xù)經(jīng)營凈虧損在7100-8700萬美元之間，或每股攤薄虧損0.57-0.69美元。（集邦化合物半導體Zac整理）

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